چشم انداز بازارهای سرمایه 2022

در سال 2021 ، بازارهای حقوق صاحبان سهام و بدهی از سال 2020 بهبودی برجسته را نشان دادند ، با بسته شدن S& P 500 در سطح رکورد در طول سال. در نیمه اول سال ، بازگشت قابل توجهی از ایمان سرمایه گذار پس از تصویب قانون برنامه نجات آمریکا و سه ماهه اول بی سابقه ای که در طی آن 390 IPO 126 میلیارد دلار جمع آوری کرده بود ، نشان داد که بخشی از آن توسط موجی از شرکت خرید هدف ویژه (SPAC) IPOS هدایت می شود.

افزایش تورم در ماه مه 2021 باعث شد تا بازار طی یک دوره سه روزه بیش از 4 ٪ کاهش یابد و نشانگر اضطراب سرمایه گذار است که در تمام سال همچنان در اکتبر و نوامبر افزایش می یابد. سرمایه گذاران با توجه به انواع دلتا و Omicron از Covid-19 و همچنین تأثیر افزایش هزینه ها بر درآمد شرکت ها و ترس از اینکه فدرال رزرو با افزایش نرخ بهره و تسریع در برنامه کمرنگ خود به فشار تورمی پاسخ می دهد ، نگرانی از بهبود اقتصادی را نشان داده اند. بشر

ما انتظار داریم که رشد تولید ناخالص داخلی در چند چهارم آینده ادامه یابد و معتقدیم که بازارهای سرمایه در آینده نزدیک مقاومت می کنند زیرا فدرال رزرو از نزدیک مدیریت نگرانی های بهبود و تورم را انجام می دهد.

سرمایه گذاران برای آینده نزدیک خوش بینی را نشان می دهند

در اوایل سال 2021 ، حمایت مستمر برای بهبودی گسترده تر از طریق محرک اقتصادی و سیاست های مسکونی از فدرال رزرو مشاهده شد. ناامیدی های اولیه در شاخص های کلان اقتصادی با پیشرفت های قابل توجه در اعتماد به نفس مصرف کننده و 50 سال ادعای بیکاری پایین ، معکوس شده است.

بدبینی سرمایه گذار در رابطه با بازنگری در نرخ بهره کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) و برنامه های خرید دارایی تحت الشعاع یک فصل درآمد بسیار مثبت قرار گرفت. در سه چهارم اول سال ، 85 ٪ از S& P 500 تخمین های EPS خود را شکست دادند. علاوه بر این ، تعداد فزاینده ای از شرکت ها از طریق IPO و SPAC ها به کمک هجوم قابل توجه مشارکت سرمایه گذاران خرده فروشی برای اولین بار به بازارهای عمومی دسترسی پیدا می کنند. همه این عوامل منجر به گسترش بازیابی V شکل شده است که باعث می شود شاخص های اصلی در اوج تمام وقت بسته شود ، با S& P 500 بیش از 25 ٪ برای سال بازگشت.

بازارهای بدهی ایالات متحده در سال 2021 با کمک بازده مطلوب تاریخی و یک سال رکورد M& A ، علیرغم سرچشمه های بالقوه مانند نگرانی های رشد اقتصادی و فشارهای تورمی ، رکوردهای خود را تنظیم کردند. علیرغم نگرانی در مورد تأثیر نوع Omicron می تواند بر اقتصاد ، فدرال رزرو موضع اخیر خود را برای تسریع در برنامه کمرنگ خود در پاسخ به تورم ، که اخیراً از سال 1982 به بالاترین سطح خود رسیده است ، تأیید کرد. در سال ، انتظار می رود که کاهش فدرال رزرو تأثیر چشمگیری بر قیمت دارایی در بازارهای بدهی و سهام داشته باشد.

بازارهای IPO ایالات متحده سوابق تمام وقت را در هر دو میزان صدور و درآمد حاصل از آن قرار داده اند ، با 951 IPO در سال 2021 282 میلیارد دلار جمع آوری کرده است. اگرچه این سال رکورددار با صدور SPAC بزرگسالی هدایت می شد ، اما IPO های سنتی نیز با دستیابی به پنجمین صدور سالانه سالانه کمک می کنند. در تاریخ.

رانندگان اصلی در پشت سال رکورددار

• SPAC ها همچنان به حمله ادامه می دهند: Spacs 145 میلیارد دلار در 613 IPO ، بزرگترین تعداد سالانه IPO SPAC هنوز جمع آوری کرده است. 274 اعلامیه ادغام SPAC - اکثریت در بخش فناوری - وجود داشته است ، اما هنوز تقریباً 570 Spac با 134 میلیارد دلار در طی دو سال آینده به دنبال معاملات هستند. همراه با سرمایه گذاری خصوصی در سهام عمومی (لوله) و بدهی ، این می تواند حدود نیم تریلیون دلار فعالیت M& A را به خود اختصاص دهد. Spacs در سال 2021 توجه نظارتی را به خود جلب کرد ، در حالی که SEC در مورد تمایل خود به تراز کردن افشای SPAC و حمایت از سرمایه گذار با فرآیند سنتی تر IPO اظهار داشت. دینامیک ادغام SPAC در سال 2021 همچنین شامل شرایط بازار لوله لوله به طور فزاینده ای و افزایش چشمگیر نرخ رستگاری بود.
• فناوری IPO بیش از دو برابر: IPO های فنی-به رهبری نرم افزار SAAS/برنامه کاربردی و تجارت الکترونیکی-در مقایسه با سال 2020 بیش از دو برابر شده است ، با 119 IPO 68 میلیارد دلار افزایش یافته است.
• سرمایه گذاران همچنان به حمایت از صنعت بیوتکنولوژی ادامه می دهند: Biotech IPOS حرکت خود را ادامه داد ، با بیش از 80 IPO سنتی که 14 میلیارد دلار جمع آوری می کند ، به رهبری شرکت هایی که بر آنکولوژی و بیماریهای نادر متمرکز شده اند. پودر خشک Venture Capital (VC) هنوز هم در شرکت های بیوتکنولوژی در مرحله اولیه ریخته می شود ، که باید به ساخت خط لوله IPO ادامه دهند.
• بازارهای مصرف کننده همچنین یک سال ستاره ای داشتند: به رهبری مارک های غذایی ، نوشیدنی و پوشاک آگاهی از مصرف کننده ، 45 شرکت-بیش از سه برابر این مبلغ در سالهای گذشته-IPO ها را در مجموع بیش از 18 میلیارد دلار درآمد کسب کردند.
• سرمایه گذاران بزرگ می شوند یا به خانه می روند: 26 مگادال وجود داشت که هر یک در سال 2021 بیش از 1 میلیارد دلار جمع آوری کردند که بیشترین تعداد در یک دهه است.
• آیا لیست های مستقیم یک چیز است؟سرمایه گذاران هنوز از قدرت لیست های مستقیم و مزایای نسبی یک مشاور مالی در مقابل یک شرکت کننده و پتانسیل افزایش سرمایه مطمئن نیستند. سال گذشته ، شش لیست مستقیم در ایالات متحده و دیگری در انگلیس وجود داشت. از آوریل 2018 ، در مجموع 13 لیست مستقیم وجود داشته است.
• COVID-19: اگرچه نوع Omicron COVID-19 باعث افزایش عدم اطمینان در بازارهای جهانی در سه ماهه چهارم شد ، اما در کل بازارهای سرمایه در سال 2021 نسبت به سال 2020 نوسانات کمتری نشان داد. به طور متوسط برای سال 2021 نسبت به سال 2020 ، که نشان دهنده شرایط بهبود یافته برای افزایش سرمایه است.

سرمایه گذاری سرمایه گذاری سال دیگری دارد

• شرکت های VC یک سال رکورد داشتند و 331 میلیارد دلار در معاملات فرشته ، بذر ، اوایل و بعد در سال 2021 سرمایه گذاری می کردند. بیش از 70 ٪ معاملات مرحله بعد از آن بودند که شرکت ها با توجه به تحمل بالاتر برای ارزیابی های بالاتر ، بیشتر در خصوصی باقی می مانند.
• محبوب ترین عمودی برای سرمایه گذاران VC در سال 2021 هوش مصنوعی ، تجزیه و تحلیل داده ها ، blockchain و فناوری بهداشت بود.
• بیش از نیمی از کل سرمایه گذاری های دلار VC در سال 2021 "دور مگا" ، یعنی بیش از 100 میلیون دلار بود. این روند سرمایه گذاری های بزرگتر و بعدی غالباً زیربنای ارزیابی های بالاتر است - ارزیابی متوسط شرکت بیش از 200 میلیون دلار افزایش یافته است - و این بیش از 700 شرکت احتمالاً در بازارهای IPO و M& A فعال هستند. زمینه های اصلی سرمایه گذاری تقاطع بین فن آوری های پیشرفته نرم افزار ، مانند هوش مصنوعی و یادگیری ماشین و برنامه های SaaS مانند FinTech ، HealthTech و اتوماسیون محل کار بود.
• حدود نیمی از IPO های سال 2021 از سرمایه گذاری حمایت شده بودند. خط لوله IPO همچنان قوی است: بیش از 500 شرکت VC با ارزش 1 میلیارد دلار یا بیشتر می توانند در خطوط لوله IPO یا M& A در سالهای 2022 و 2023 گنجانده شوند.

2021 بازگشت

• بازارهای سهام آمریكا سال بسیار قدرتمندی داشتند و از نوسانات و عدم اطمینان برخوردار بودند. بسته های محرک ، روال واکسن و فراوانی از نشستن پول نقد در حاشیه ، از سرمایه گذاران پشتیبانی می کند.
• با این حال ، IPO نتوانست با احساسات گسترده تر بازار روبرو شود و یک بازده بازده مثبت 5 ساله را به ضرر 9 ٪ تبدیل کرد. نگرانی های مربوط به ارزیابی های IPO بالا ، ادامه تعداد زیادی از IPO ها که به بازار و افق سرمایه گذاران کوچکتر سرمایه گذاران خرده فروشی می آیند ، همه در این ضررها نقش داشته اند. بخش IPO فناوری به ویژه به همراه برخی از نمایشنامه های آنلاین مصرف کننده و IPO های بیوتکنولوژی مورد اصابت قرار گرفت.
• به طور کلی ادغام SPAC همچنین به دلیل نگرانی سرمایه گذاران در مورد قیمت پرداخت شده برای دارایی ها و این واقعیت که برخی از شرکت ها درآمدی و معیارهای عملیاتی را برآورده نمی کنند ، نتوانستند سود خود را در پس زمینه تولید کنند.

بازارهای بدهی همچنان به تنظیم سوابق می پردازند

بازارهای بدهی ایالات متحده در سال 2021 از سال رکورد دیگری برخوردار بودند. هر دو بازارهای با بازده بالا (HY) و بازارهای اهرمی (LL) سوابق صدور تمام وقت را تعیین کرده و برای خرد کردن رکورد مالی اهرم 2017 ترکیب شده اند. بازارها به محرک مالی دولت ، نرخ بهره از نظر تاریخی پایین ، بازپرداختهای فرصت طلب و رونق در M& A و معاملات خرید و فروش دامن زده شدند. این دومین سال مستقیم بود که بازار اوراق بهادار رکورد سالانه برای درآمد حاصل از آن را تعیین کرد. بازار LL از یک نه سال در سال 2020 به عقب برگشت تا سوابق را منفجر کند ، زیرا سرمایه گذاران به دنبال بدهی های نرخ شناور و وام گیرندگان با بودجه M& A و خرید بودند.