Selcen Ozturkcan گروه بازاریابی ، دانشکده تجارت و اقتصاد ، دانشگاه Linnaeus ، Växjö ، سوئد ؛ B دانشکده بازرگانی Sabanci ، دانشگاه Sabancı ، استانبول ، مکاتبات ترکیه selcen. ozturkcan@lnu. se selcen@sabanciuniv. edu https: // orcid.org/0000-0003-2248-0802View اطلاعات نویسنده بیشتر

Kerem Senel C دانشکده علوم بهداشتی ، دانشگاه استانبول-Cerrahpasa ، استانبول ، Turkeyhttps: //orcid.org/0000-0003-4496-5149View اطلاعات نویسنده بیشتر

Mesut Ozdinc D دانشکده اقتصاد و تجارت ، Åbo Akademi ، Turku ، فنلاند ؛ گروه آمار ، دانشگاه Mimar Sinan FA ، استانبول ، Turkeyhttps: //orcid.org/0000-0002-8836-978xview اطلاعات بیشتر نویسنده

• استناد را بارگیری کنید
• https://doi.org/10. 1080/09537325. 2022. 2099261
• جایگاه

مقاله تحقیق

قاب بندی انقلاب ارز دیجیتال بانک مرکزی (CBDC)

• مقاله کامل
• ارقام و داده ها
• منابع
• استناد
• معیارهای
• مجوز
• چاپ مجدد و مجوزها
• مشاهده pdf pdfview epub epub

خلاصه

از آنجا که همکاری جهانی برای توسعه و راه اندازی CBDC ها بیشتر آشکار می شود ، نوآوری انقلابی یک زمینه تحقیقاتی در حال ظهور را ارائه می دهد. این مقاله با تأکید بر تفاوت های آن از سایر ارزهای دیجیتال و پول نقد موجود از نظر مزایا و معایب ، چارچوبی از CBDC را ارائه می دهد. چشم انداز CBDC ، در فعلی و آینده خود ، ارائه شده است. علاوه بر این ، اکتشافی از مضامین رایج در یک تحلیل مقطعی از توییتهای ارسال شده بین 17 تا 25 مارس 2021 با هشتگ #CBDC برای تکمیل بحث در چشم انداز نوظهور برای اطلاع رسانی در مورد سیاست-و تصمیم گیرندگان در مورد فرصت ها ارائه شده است. و چالش های درگیر

معرفی

بانک های مرکزی در سطح جهانی برای راه اندازی ارز دیجیتال بانک مرکزی (CDBC) مسابقه می دهند. بیش از 86 ٪ از بانکهای مرکزی در حالی که برخی از آزمایشات آزمایشی در حال انجام است ، درگیر توسعه CBDC هستند (Auer et al. 2020b ؛ Boar et al. 2020 ؛ Boar and Wehrli 2021 ؛ OMFIF 2019 ؛ Ozturkcan et al. 2019a ؛ Zhao 2020). در این مقاله چارچوبی از CBDC و چگونگی مقایسه آن با پول نقد و پول الکترونیکی در حال حاضر در بخش مالی تهیه شده است. مفهوم سازی از انقلاب CBDC آینده از طریق بازدید از برخی مفاهیم مرتبط مانند پول و کارکردهای اصلی آن ، وضعیت ارز ذخیره USD و دوران پس از برتون وودز و نئولیبرالیسم نیز با توجه به تأثیر COVID-19 بر پولی و همچنین ارائه می شود. سیاست های مالی و نقش احتمالی CBDC در یک اقتصاد مشکل دار. برای تکمیل بیشتر بحث ارائه شده با بینش از منظر افراد با ذهنی فناوری که احتمالاً نماینده پذیرندگان اولیه CBDC هستند ، تجزیه و تحلیل مختصر از توییت در مورد موضوع CBDC از یک مجموعه داده های مختصر مقطعی ارائه شده است. این مقاله با محدودیت ها به پایان می رسد ، تحقیقات آینده را پیشنهاد می کند و چشم انداز بحث و تفسیر در مورد فرصت ها و چالش های مربوط به CBDC ها.

پول و کارکردهای اصلی آن

پول به عنوان هر چیزی که عموماً در پرداخت کالا و خدمات یا بازپرداخت بدهی ها پذیرفته شده است تعریف می شود (میشکین 2011). این سه عملکرد اصلی دارد که (1) متوسط مبادله ، (2) فروشگاه ارزش و (3) واحد حساب است.

(1) #Medium مبادله

مردم به طور مرتب از پول برای خرید و فروش کالا و خدمات استفاده می کنند. هنگامی که در دسترس نیست ، بارتر با نیاز خود به تصادف مضاعف خواسته ها ، که دستیابی به یک اقتصاد مدرن با یک بخش بزرگ کار بسیار دشوار است (OpenStax 2016) بسیار دشوار است. بنابراین ، یک کارکرد اساسی پول این است که به عنوان واسطه مبادله خدمت کنید. پول ، تقسیم کار را تسهیل می کند ، مفهومی که توسط آدام اسمیت در "تحقیق در مورد ماهیت و علل ثروت ملل (1776)" (Munger) مشهور شده است ، که مردم را قادر می سازد تا در مشاغل خاص متمرکز شوند و بسیار ماهر شوند. این افزایش کارآیی کلی به تولید اقتصادی بالاتر و ثروت بیشتر - ملزومات اقتصادهای مدرن تبدیل می شود.

نظریه های رقابتی در برابر ظهور پول به عنوان جایگزینی برای Barter وجود دارد. یکی از اصلی ترین موارد مربوط به CBDC های مربوط به عملکرد به عنوان یک واسطه مبادله ، ویژگی قابلیت همکاری است. یک سیستم CBDC باید برای تسهیل جریان راحت وجوه به و از سایر سیستم های پرداخت برای همزیستی در یک اکوسیستم پرداخت گسترده تر طراحی شود که امکان پرداختهای پیچیده مرزی و ارزهای متقابل را فراهم می کند. چالش های مربوط به قابلیت همکاری بین سیستم های CBDC مرزی ، نیاز به پرداختن به ملاحظات بی شماری دارد (BIS 2021C).

(2) #store از ارزش

ذخیره برخی از کالاها و کلیه خدمات برای دوره های طولانی در اقتصاد بارز ، به عنوان مثال ، ممکن است دشوار باشد یا گاهی اوقات غیرممکن باشد. کالاهای قابل خراب کردن ممکن است محصولات ناخوشایند باشد و محصولات شیک ممکن است از مد خارج شوند. بنابراین ، پول ممکن است به عنوان فروشگاهی از ارزش (OpenStax 2016) باشد که افراد را قادر می سازد با گذشت زمان مصرف را صاف کنند. اگر درآمد بیش از هزینه در یک دوره خاص باشد ، می توان اضافی را برای هزینه در دوره های بعدی ذخیره کرد. به عنوان مثال ، درآمد بازنشستگی در مورد سیستم های بازنشستگی مشارکت داوطلبانه (DC) پس انداز قبلی یک فرد است که در برخی از دارایی های مالی سرمایه گذاری شده است.

عوارض ممکن است بر تورم زیاد بوجود بیاید ، که در آن بخشی از بهره ای که پول می پردازد به دلیل تورم مورد انتظار است. اگر نرخ بهره واقعی منفی شود ، قدرت خرید پول کاهش می یابد و در نتیجه پول در مقایسه با سایر دارایی های واقعی به عنوان یک فروشگاه کافی از ارزش خدمت نمی کند ، به عنوان مثال. سهام ، کالاها و املاک و مستغلات.

مسئله مهم در مورد CBDC ها تأثیر بالقوه آنها در سپرده های بانکی است. اگر CBDC ها در درجه اول به عنوان وسیله ای برای پرداخت و نه نوعی سرمایه گذاری در نظر گرفته شوند ، توسط بانکهای مرکزی اصلی تصمیم گرفته نشده است. اگر این مورد اتفاق بیفتد ، یک CBDC می تواند نرخ بهره غیر رقابتی را بپردازد یا بدون توجه به آن باقی بماند. این حتی می تواند نرخ بهره منفی را برای جلوگیری از کمبود سپرده های بانکی در حوزه های قضایی که نرخ بهره منفی است ، بپردازد. نرخ بهره منفی در CBDC همچنین می تواند به عنوان یک ابزار مؤثر در سیاست پولی برای افزایش مصرف و سرمایه گذاری استفاده شود ، به خصوص چه موقع و اگر CBDC ها کاملاً جایگزین پول نقد می شوند. از طرف دیگر ، یک CBDC پاداش دهنده یک جایگزین جذاب برای پول نقد خواهد بود که پذیرش آن را تا حد زیادی افزایش می دهد (BIS 2021A ، 2021b).

(3)#حساب حساب

در یک اقتصاد بارز ، هیچ شماره ای وجود ندارد. از طرف دیگر ، پول به عنوان یک واحد حساب ، تقریباً مانند یک حاکم یا مقیاس که ارزش آن کالاها و خدمات دیگر اندازه گیری می شود ، خدمت می کند. بنابراین ، پول به عنوان یک مخرج مشترک عمل می کند ، که حسابداری و تفکر در مورد تجارت را تسهیل می کند (OpenStax 2016).

همانطور که در مورد سایر کارکردهای پول ، تورم بالا می تواند مشکل ساز باشد. نقل قول قیمت کالاهای با بلیط بالا به ارزهای سخت یک روش معمول در کشورهای تورم بالا است. ممکن است قیمت ها به دلایل حسابداری یا دلایل قانونی در زمان فروش به ارز محلی تبدیل شوند ، اما این واقعیت را تغییر نمی دهد که ارزهای نرم ممکن است به عنوان یک واحد حساب عمل کنند.

CBDC های صادر شده توسط بانکهای مرکزی کشورها با تورم بالا به طور طبیعی CBDC های نرم خواهند بود و مانند همتایان نقدی آنها ، ممکن است در خدمت به عنوان یک واحد حساب ، به ویژه برای موارد با بلیط بالا ، نتوانند خدمت کنند.

ذخیره وضعیت ارز دلار

یک ارز ذخیره به عنوان بخشی از ذخایر ارزی آنها توسط بانکهای مرکزی در مقادیر قابل توجهی نگهداری می شود. توافقنامه برتون وودز در سال 1944 جایگزینی پوند انگلیس (GBP) توسط دلار آمریکا (USD) است که به عنوان ارز ذخیره جهان باقی مانده است.

سهم شیر در تجارت بین المللی در دلار تسهیل می شود - واحد حساب برای بیشتر کالاهای تجاری بین المللی. کالاهایی مانند روغن ، مس ، غلات ، طلا و نقره همه به دلار نقل شده است. تصویب گسترده دلار به دلیل طراحی سیستم برتون وودز و تسلط ایالات متحده در تجارت و دارایی جهانی در دوره پس از جنگ است.

براساس توافق نامه برتون وودز ، دولت آمریكا تضمین كرده بود كه سایر بانکهای مرکزی می توانند ذخایر USD خود را با نرخ ثابت برای طلا (35 دلار در هر اونس) بفروشند. در سال 1971 ، ایالات متحده در پاسخ به رکود عظیم ، ارزش دلار در طلا را کاهش داد و در نهایت ، با پایان دادن موثر توافق نامه برتون وودز ، ارزش دلار را از طلا گرفت. در دوره بعدی ، دلار به لطف تسلط خود در تجارت و دارایی جهانی ، به عنوان ارز اصلی ذخیره جهان خدمت کرده است.

در حالی که کشورهایی مانند آلمان ، ژاپن و چین صادرکنندگان خالص هستند ، ایالات متحده وارد کننده خالص است. با این حال ، کسری حساب جاری هرگز برای ایالات متحده مسئله ای نبوده است زیرا این شرکت در دلار است. این پدیده در دهه 1960 توسط والری گیسکارد دی استینگ ، سپس وزیر دارایی فرانسوی ، به عنوان "امتیاز گزاف آمریکایی" توسط Valéry Giscard D’Staing ، سپس وزیر دارایی فرانسه لقب گرفته است. این امتیاز گزاف منجر به یک سیستم مالی نامتقارن می شود که سایر کشورها خود را از حمایت از استانداردهای زندگی آمریکا و یارانه چند ملیتی آمریکا می بینند. اقتصاددان آمریکایی ، باری ایشنگرین (2011) امتیاز گزاف را به شرح زیر خلاصه می کند: "این هزینه برای دفتر حکاکی و چاپ برای تهیه صورتحساب 100 دلاری فقط چند سنت هزینه دارد ، اما سایر کشورها برای به دست آوردن یکی از کالاهای واقعی مجبور بودند 100 دلار از کالاهای واقعی تهیه کنند"بشرامروزه ، تولید لایحه 100 دلار فقط چند کلیک از فدرال رزرو برای خرید مبالغ اوراق خزانه داری ایالات متحده برای ایجاد مقدار مساوی از ذخایر بانکی نیاز دارد.

علاوه بر این ، مازاد حساب جاری صادرکنندگان خالص باید در دارایی های فرسوده USD سرمایه گذاری شود زیرا تنها سیستم مالی به اندازه کافی بزرگ برای جذب این زیاده خواهی ها ، ایالات متحده است. انتظار می رود که این وضعیت غالب شود ، مگر اینکه ایالات متحده قاطعانه شروع به اقدام برای تغییر وضعیت ارز ذخیره دلار کند.

The Post Bretton Woods Era و Neoliberalism

دوران پس از برتون وودز ، که از دهه 1970 شروع می شود ، می تواند با جهانی سازی نوسانات نرخ ارز ، تورم بالا ، رشد کم ، درگیری های تجاری و بحران ارز در اقتصادهای نوظهور مشخص شود (Escriva و همکاران 2008). تورم بالا همراه با رشد کم ، رکود نامیده می شود ، یک مشکل شدید اقتصادی است که مقابله با آن دشوار است.

دلیل اساسی در مورد رکود دهه 1970 درگیری عرب و اسرائیل بود. این درگیری با جنگ یوم کیپور در سال 1973 به اوج خود رسید. اوپک که تحت تأثیر نفوذ کشورهای عربی قرار داشت ، تحت تأثیر حمایت ایالات متحده از اسرائیل قرار گرفت ، تحریم نفتی را بر روی ایالات متحده و برخی دیگر از کشورهای غربی آغاز کرد. علاوه بر این ، آنها قیمت نفت را به 12 دلار در/BBL چهار برابر کرده اند. این امر با افزایش تورم و کاهش تقاضا ، موج های شوک را به اقتصاد جهانی فرستاد.

دستور العمل های کینزی ، که قبلاً در مقابله با سایر مشکلات اقتصادی بسیار موفق بوده اند ، در برابر رکود بی فایده بودند. این دستور العمل ها خواستار مهار هزینه های دولت و افزایش مالیات برای مقابله با تورم بالا بودند ، اما آنها فقط رکود را تشدید می کنند. از طرف دیگر ، یک دستور العمل کینزی برای مبارزه با رکود ، خواستار افزایش هزینه های دولت و کاهش مالیات است که این امر باعث افزایش تورم می شود. به عبارت دیگر ، کاهش تورم و افزایش تقاضا اهداف متناقض از موضع کینزی بود.

نئولیبرالیسم به عنوان پاسخ به این بحران اقتصادی ظاهر شد. نظریه نئولیبرال ، که از جهانی سازی حمایت می کند ، گزاره های اساسی نظریه لیبرال کلاسیک را دارد ، یعنی نیازی به مداخله دولت در اقتصاد نیست و اقتصاد در دراز مدت خود را در سطح اشتغال کامل تعادل خواهد کرد. Neoliberalism با هدف افزایش جریان سرمایه از کشورهای توسعه یافته به کشورهای در حال توسعه برای از بین بردن کمبود سرمایه کشورهای در حال توسعه. برای این منظور ، پیشنهاد می کند موانع جریان سرمایه بین المللی و تجارت را برطرف کند.

حذف محدودیت در تجارت خارجی مانند وظایف گمرکی و سهمیه ،

حذف محدودیت در جریان سرمایه ،

خصوصی سازی شرکتهای اقتصادی دولت.

تزریق سرمایه از کشورهای توسعه یافته در دو طعم مختلف ایجاد می شود. در حالی که سرمایه گذاری مستقیم خارجی به طور کلی به دستیابی به پیامدهای مورد نظر سیاست های نئولیبرال کمک می کند ، ورود نمونه کارها کوتاه مدت ممکن است باعث بی ثباتی در سیستم مالی یک کشور در حال توسعه شود. ورود بیش از حد نمونه کارها در جستجوی بازده بالاتر منجر به قدردانی از ارز محلی می شود که به نوبه خود منجر به واردات ارزان تر و افزایش موقتی در ثروت درک شده می شود ، که به نوبهو استهلاک خشونت آمیز از ارز محلی ، یعنی یک بحران ارزی و انقباض متعاقب اقتصاد همراه با سطح بدهی بالاتر و بیکاری بالاتر.

تأثیر Covid-19 و نقش بالقوه CBDC در یک اقتصاد مشکل دار

Covid-19 ، یک بیماری همه گیر یک بار در قرن ، از سال 2020 به اقتصاد جهانی رسید. حمایت مالی پاسخ دهنده عمدتاً در قالب بررسی های محرک در برخی از کشورها مانند ایالات متحده بوده است. با این حال گزارش ها حاکی از آن است که برخی از افراد ترجیح می دهند این درآمد را پس انداز کنند (FOX 2021). CBDC ها می توانند با تحمیل محدودیت های زمانی برای تسریع در هزینه ها ، یک محرک جایگزین فراهم کنند ، جایی که می توان تاریخ انقضا را ثابت کرد.

CBDC ممکن است در اجرای سیاست های پولی از طریق برنامه نویسی برای به دست آوردن نرخ بهره منفی مؤثر باشد ، که باعث افزایش تمایل به مصرف می شود. CBDC این پتانسیل را دارد که تمام جنبه های سیستم پولی را تغییر داده و رفتار سیستماتیک و شفاف سیاست پولی را تسهیل کند. این می تواند به عنوان یک رسانه مبادله ای بی هزینه ، فروشگاه امن ارزش و یک واحد پایدار حساب در صورتی که مبتنی بر حساب و بهره باشد ، و چارچوب سیاست پولی ثبات قیمت واقعی را تقویت کند (بوردو و لوین 2017).

ظهور ارز دیجیتال بانک مرکزی (CBDC)

CBDC یک ارز دیجیتالی است که به عنوان "پول پایه دیجیتال" یا "ارز دیجیتال فیات" نیز شناخته می شود (Ozturkcan و همکاران ، 2019a). به عنوان یک اثر خلاف فن آوری های گسترده دفترچه دیجیتال مانند blockchain و ارزهای مجازی خصوصی در حال ظهور ، همچنین به عنوان stablecoins شناخته می شود ، بانک های مرکزی در سراسر جهان شروع به بحث در مورد صدور CBDC های خود کردند (بوسو و همکاران 2020).

عوامل مختلفی نیاز به صدور CBDC ها دارند ، با انگیزه های متنوعی که تحقیقات بانکهای مرکزی را هدایت می کند (BIS 2020). در همین راستا ، انگیزه ها و چالش های پرداخت از ادامه دسترسی به پول بانک مرکزی به عنوان بخشی از تعهد به عموم ، انعطاف پذیری در توزیع و استفاده از وجوه موجود ، بهبود تنوع در سیستم های پرداخت موجود ، پرداخت مرزی بهتر برای تجارت بین المللی متغیر است.، به تسهیل نقل و انتقالات مالی در طی بحران مانند همه گیر Covid-19. علاوه بر این ، به عنوان یک عامل همزمان اضافی ، اگرچه اولیه نیست ، اما انگیزه هایی نیز با مؤسسات سیاست پولی مربوط به ویژگی های "تحمل بهره" وجود دارد. سرانجام ، سایر عوامل مانند امکان محافظت از حاکمیت پولی نیز می تواند از جمله انگیزه ها باشد.

به عنوان یک نمونه از این دست ، Riksbank از سوئد جزو بانکهای مرکزی مرزی بود که با مراجعه به کاهش مصرف نقدی در کشور ، بحث عمومی در مورد CBDC ، یعنی E-Krona را ارتقا داد (Auer and Boehme 2020):

در آینده ، پول نقد ممکن است آنقدر به حاشیه رانده شود که استفاده از آن به عنوان وسیله ای برای پرداخت دشوار می شود […] اگر حاشیه نشینی پول نقد ادامه یابد ، یک کرونا دیجیتال ، یک کرونا الکترونیکی ، می تواند اطمینان حاصل کند که عموم مردم هنوز به آن دسترسی دارندیک وسیله پرداخت دولتی.(Riksbank 2018)

از طرف دیگر ، بانک مرکزی جمهوری خلق چین ، این مسابقه را با E-CNY خود در سال 2022 آغاز می کند (Deutschebank 2021) در حالی که برنامه های آزمایشی در چندین شهر در درجه اول برای استفاده نهایی آن در پرداخت های خرده فروشی در حال انجام است (LIو هوانگ 2021). همچنین ، اکتشافات و تلاشهای مشابه دیگری در برزیل ، چین ، یورو ، ژاپن ، روسیه ، ایالات متحده و ایالات متحده در مراحل مختلف خود انجام می شود تا به دنبال امکاناتی برای راه اندازی CBDC باشند (Kshetri 2021). در این جنبه ، E-CNY به عنوان نمونه دیگری از آن استفاده می کند زیرا به blockchain تکیه نمی کند زیرا برخلاف بیت کوین است (Fulton and Wilson 2021).< Pan> در آینده ، پول نقد ممکن است آنقدر به حاشیه رانده شود که استفاده از آن به عنوان وسیله ای برای پرداخت دشوار می شود […] اگر حاشیه نشینی پول نقد ادامه یابد ، یک کرونا دیجیتال ، یک کرونا ، می تواند اطمینان حاصل کند که عموم مردم هنوز هم وجود دارددسترسی به یک وسیله پرداخت تضمین شده دولتی دارد.(Riksbank 2018)

از طرف دیگر ، بانک مرکزی جمهوری خلق چین ، این مسابقه را با E-CNY خود در سال 2022 آغاز می کند (Deutschebank 2021) در حالی که برنامه های آزمایشی در چندین شهر در درجه اول برای استفاده نهایی آن در پرداخت های خرده فروشی در حال انجام است (LIو هوانگ 2021). همچنین ، اکتشافات و تلاشهای مشابه دیگری در برزیل ، چین ، یورو ، ژاپن ، روسیه ، ایالات متحده و ایالات متحده در مراحل مختلف خود انجام می شود تا به دنبال امکاناتی برای راه اندازی CBDC باشند (Kshetri 2021). در این جنبه ، E-CNY به عنوان نمونه دیگری از آن استفاده می کند زیرا به blockchain تکیه نمی کند زیرا برخلاف بیت کوین (Fulton و Wilson 2021). در آینده ، پول نقد ممکن است آنقدر به حاشیه رانده شود که استفاده از آن به عنوان یک دشوار استوسیله پرداخت […] اگر حاشیه نشینی پول نقد ادامه یابد ، یک کرونا دیجیتال ، یک کرونا الکترونیکی ، می تواند اطمینان حاصل کند که عموم مردم هنوز به یک وسیله پرداخت تضمین شده دولتی دسترسی دارند.(Riksbank 2018)

از طرف دیگر ، بانک مرکزی جمهوری خلق چین ، این مسابقه را با E-CNY خود در سال 2022 آغاز می کند (Deutschebank 2021) در حالی که برنامه های آزمایشی در چندین شهر در درجه اول برای استفاده نهایی آن در پرداخت های خرده فروشی در حال انجام است (LIو هوانگ 2021). همچنین ، اکتشافات و تلاشهای مشابه دیگری در برزیل ، چین ، یورو ، ژاپن ، روسیه ، ایالات متحده و ایالات متحده در مراحل مختلف خود انجام می شود تا به دنبال امکاناتی برای راه اندازی CBDC باشند (Kshetri 2021). در این جنبه ، E-CNY به عنوان نمونه دیگری از آن استفاده می کند زیرا به blockchain تکیه نمی کند زیرا برخلاف بیت کوین است (Fulton and Wilson 2021).

از آنجا که CBDC توسط بانکهای مرکزی صادر می شود ، آنها نیز بدهی بانکهای مرکزی صادر کننده هستند. این پشتوانه توسط بانک مرکزی یک CBDC را با مبنای قانونی فراهم می کند تا در معاملات رسمی مانند پرداخت مالیات مورد استفاده قرار گیرد. وضعیت مناقصه قانونی همچنین به عنوان یک ویژگی اصلی ارز در نظر گرفته می شود ، به یک بدهکار اجازه می دهد تا با مناقصه ارز به طلبکار ، تعهدات پولی را تخلیه کند (Proctor 2012). اساساً ، CBDC این است که راحتی و کارآیی را ارائه دهد که می تواند فراتر از ویژگی های موجود ارزهای فیزیکی باشد. نگه داشتن CBDC با وضعیت مناقصه قانونی یا فقط یک حساب سپرده می تواند دو سناریو بسیار متفاوت را در چنین شرایطی ارائه دهد (Globsec 2020). دومی ممکن است منجر به از دست دادن مؤثر پول در حساب سپرده که بیش از کلاه بیمه سپرده مؤثر است ، شود. از طرف دیگر ، وضعیت مناقصه قانونی CBDC می تواند استقلال سپرده از بدهی یک بانک را تضمین کند. بنابراین ، ممکن است ایمن سازی بیشتر به یک دارنده حساب ارائه دهد. به نوبه خود ، افزایش ثبات مالی می تواند باعث شود بانک مرکزی بتواند مسئولیت اصلی خود را در یک بازار اعمال کند. با این حال ، بانک های مختلف مرکزی در حال بررسی سناریوهای مختلف از CBDC مبتنی بر حساب هستند تا بتوانند حساب دارنده حساب را مستقیماً به بانک مرکزی با یک حساب به دیجیتال به عنوان جایگزین برای عدم ارتباط بین بانک مرکزی و دارنده حساب وصل کنند (ECB2019 ، 2020). در همین راستا ، نقش بانکهای تجاری در CBDC بالقوه نه تنها به مکانیسم تأیید مالکیت و کنترل دارایی ها (حساب در مقابل توکن) محدود می شود ، بلکه شاید شامل طرح مدیریت یک CBDC بالقوه باشد (Giaglisو همکاران 2021).

یک خط اکتشافی مشابه نیز در مخاطبان وجود دارد که CBDCS در دسترس خواهد بود. هیچ اجماع مشخصی وجود ندارد که آیا این امر برای اهداف عمومی در دسترس عموم خواهد بود یا انتخاب نهادهای عمومی و اشخاص بزرگ مانند بانک های بزرگ (Auer and Boehme 2020 ؛ OMFIF 2019 ؛ Richards et al. 2020). سرانجام ، (در) بحث مستقیم مربوط به بانکهای مرکزی است که گردش خون CBDC توسط خودشان یا یک بانک تجاری را صادر می کنند و مسئولیت حمایت از بانک مرکزی را صادر می کند (بوسو و همکاران 2020). براساس صندوق بین المللی پول ، اصلاح قانون بانک مرکزی برای اطمینان از وضوح در رویکردهای مختلف درگیر با CBDC (بوسو و همکاران 2020) لازم است.

CBDCS در مقابل Cryptocurrencies و stablecoins

مفهوم CBDC خلاف ایده عدم تمرکز است که ذاتی ارزهای رمزنگاری شده است - بیت کوین و استابلوها ، به عنوان مثال. اتصالارزهای رمزنگاری شده را می توان علیه یکدیگر معامله کرد و ارزهای فیات ، در حالی که معامله رمزنگاری علیه ارزهای فیات دشوار است.

stablecoins بهترین ها را از هر دو جهان فراهم می کند زیرا آنها پایدار هستند - ظاهراً به USD چسبیده اند تا در ارزش آنها نوسان نکنند. و فناوری یک رمزنگاری را داشته باشید - به راحتی می توانید بین مبادلات مختلف رمزنگاری شده منتقل شوید. با این حال ، آنها تنظیم نشده اند ، که می تواند مشکل ساز باشد زیرا ممکن است از پول نقد حمایت نشود و فقط مستعد استهلاک باقی بمانند. در حالی که از stablecoins به طور گسترده ای استفاده نمی شود ، آنها پتانسیل کاربرد گسترده تری دارند. به عنوان مثال ، LIBRA/DIEM توسط فیس بوک به عنوان "ارز ساده جهانی" با پتانسیل تضعیف ارزهای حاکمیتی و سیاست های پولی ایجاد می شود (Massad 2021). تلاش های اخیر در مورد تنظیم رمزنگاری بر روی تابلوی ها مانند Tether متمرکز شده است. همچنین بدیهی است که یکی از اصلی ترین انگیزه های ایجاد CBDC وجود و تکثیر استبولکوها است.

از طرف دیگر ، CBDC یک ابزار پرداخت دیجیتالی است که در واحد ملی حساب آمده است ، که یک مسئولیت مستقیم بانک مرکزی است (BIS 2018). در مقایسه با پول نقد فیزیکی ، CBDC کنترل بیشتری را به بانک مرکزی ارائه می دهد ، که باعث می شود سیستم مالی حتی بیشتر متمرکز شود.